全球粮食市场正在重新感受到“供应风险”的压力。上周五，国际农产品期货价格延续上涨行情，芝加哥小麦、玉米期货价格刷新三年新高。不过，两种农产品价格上涨背后的驱动因素并不相同：玉米主要受到美国供应预期收紧推动，小麦则更多受到黑海地区出口受阻影响。
据美国CNBC网站报道，上周五，芝加哥小麦期货收涨3.1%，报每蒲式耳7.84美元，盘中一度升至7.90美元，为2023年2月以来最高水平。年内累计涨幅超过54.5%。同一时间，芝加哥玉米期货收涨0.6%，报每蒲式耳5.36美元，盘中一度升至5.41美元，为2023年7月以来最高水平。年内玉米期货已上涨21.8%。
与小麦相比，玉米近期上涨主要源于市场对美国玉米供应前景的担忧。调查显示，美国玉米产区7月遭遇的极端高温已经对作物造成影响，而6月部分地区的强降雨也给玉米生长带来压力。美国农业部在8月发布的《世界农产品供需预测》报告中下调了玉米单产预测。
与此同时，黑海地区的局势升级也加剧了小麦供应担忧。黑海是全球重要的粮食出口通道，俄乌两国合计占全球小麦出口量的1/4以上。媒体此前报道，受俄罗斯与乌克兰互袭港口和货船影响，俄乌两国在黑海和亚速海地区的粮食出口已近 乎停滞，出口能力损失超97%，加剧全球供应风险。
美国金融市场数据和分析服务商Barchart大宗商品分析师威廉·奥斯纳托表示，真正推动市场价格变化的是预期的改变。他预计，“俄罗斯未来几个月的小麦出口量将减少数百万吨，因为黑海出口能力已经遭到严重破坏。”
天气因素也进一步加剧了小麦供应压力。奥斯纳托表示，严重的热浪使欧洲地区今年的小麦产量减少约800万吨至1000万吨；与此同时，干旱也造成美国得克萨斯州和堪萨斯州的小麦产量下降。
业内人士分析认为，短期来看，农产品期货价格上涨并不会立即等比例传导至消费者，但如果供应扰动持续，影响可能逐步沿着供应链扩散。
当一个重要的出口通道变得不再可靠时，全球买家就会争相寻找替代供应来源，运费和保险成本随之上升，风险溢价也可能跨越国界传导。美国《财富》杂志分析认为，黑海这一全球粮食体系的关键节点长期受到干扰，可能推高其他地区的供应成本。
英国《金融时报》29日援引一项由科学家和欧洲央行经济学家团队开展的研究估计，到2035年，气候相关冲击可能使全球年度食品通胀率额外上升0.9至3.2个百分点，并推动整体通胀率上升0.3至1.2个百分点。
这种影响还可能进一步扩散至整个经济体系。食品价格是消费者感知通胀的重要指标，如果价格持续上涨，消费者可能要求提高工资，从而进一步增加通胀压力，并影响央行的利率决策。《金融时报》称，“一场发生在巴西的农业减产，最终甚至可能影响法国消费者的房贷利率。”▲