近日，持续性高温叠加工业经济稳步复苏、新型用电业态扩容，全国电力需求持续攀升，多地电网用电负荷接连刷新历史纪录。8月3日，山东、天津等地电网负荷再度创下新高，电力保供压力持续增大。
面对迎峰度夏形势，电力产业链上市公司全面发力保供、稳生产。从密集披露的电力上市公司半年报或半年报业绩预告来看，行业结构性分化格局显现，水电、电力设备、储能赛道迎来业绩红利，传统火电承压转型，新型电力系统建设持续提速。
多地电网负荷屡破纪录
今夏国内大范围持续高温天气，叠加制造业稳产扩产、数据中心、新能源汽车充换电等新业态用电高速增长，推动全国用电需求持续走高。
国家电网数据显示，7月下旬以来，华北、东北两大区域及多个省级电网负荷接连创新高。进入8月，用电高峰态势持续加剧，8月3日，山东电网全网最高用电负荷达1.31亿千瓦，较去年峰值提升约80万千瓦，创历史新高；同日，天津电网最大负荷攀升至2094.9万千瓦，首次突破2000万千瓦大关，同比增长8.15%，区域用电负荷再上新台阶。
“今年华东、华中、西北等地高温天气‘来得急’，7月中旬台风影响消退后用电负荷快速拉升，带动全国负荷三次刷新历史新高。”国家能源局电力司副司长刘明阳在近日举行的国家能源局新闻发布会上表示，下一步如遇大范围持续性高温天气，全国最大用电负荷可能达到16亿千瓦左右，较去年增加9000万千瓦，全国电力供需总体平衡。
国家能源局数据显示，今年上半年，全社会用电量同比增长5.3%，其中高技术制造业、互联网数据服务、充换电服务业用电量增速领跑全行业，电力刚需持续扩容。
目前，全国发电装机规模、风光发电装机、电厂存煤量均处于稳健水平，为电力保供筑牢基础，也为电力上市公司经营业绩提供了基本面支撑。
细分赛道业绩冷暖分化
面对持续攀升的用电负荷，电力全产业链上市公司多措并举筑牢保供防线，电源、电网、设备企业协同发力。火电企业提前储备燃煤、优化机组运维与调度策略，保障顶峰时段机组应开尽开，坚守能源保供压舱石角色；新能源企业强化场站运维、提升发电效率，全力增发绿电，多措并举保障区域电力平稳供应。
值得一提的是，通过市场化手段加强电力余缺互济，成为今夏保供的重要一环。国家能源局综合司副司长张星介绍，电力市场交易组织频次进一步提高，丰富了今年迎峰度夏期间电力跨区错峰互补、区内灵活互济的市场化机制。“比如7月14日、7月16日全国用电负荷创历史新高时，市场机制充分发挥作用，跨区最大输送电力同步创新高，分别达到1.52亿千瓦、1.58亿千瓦。”张星举例称。
中国证券报记者注意到，随着2026年半年报或半年报业绩预告的密集披露，电力产业链结构性分化特征凸显。水电板块凭借丰水红利成为最大赢家，桂冠电力上半年发电量、净利润大幅增长，现金流充裕且分红稳健，电投水电、黔源电力等多家水电上市公司业绩同步大幅走高。
7月30日晚间，桂冠电力发布的半年报显示，公司上半年实现营业收入57.16亿元，同比增长37.59%；实现归属于上市公司股东净利润17.59亿元，同比增长48.09%；每股收益从上年同期的0.1467元提升至0.2198元。
“上半年，公司直属及控股电厂累计完成发电量239.51亿千瓦时，同比增幅为47.67%。其中，水电板块贡献213.27亿千瓦时，同比增长57.72%。”桂冠电力半年报显示，红水河流域来水较上年同期偏多五成，主力水电站蓄水充足，为电量释放创造了天然条件。
电力设备、储能赛道受益于电网千亿级投资、特高压项目集中落地，订单饱满、产销两旺，金杯电工营收利润稳步增长，宁德时代、亿纬锂能储能业务高速扩容，产业链上游材料企业利润大幅修复。
宁德时代近日披露的半年报显示，公司上半年实现营业收入2769.2亿元，同比增长54.8%；实现归母净利润432.8亿元，同比增长41.98%。除了动力电池业务继续保持强势，上半年宁德时代储能电池系统收入为532.61亿元，同比大幅增长87.54%，占总营收比例从2025年的14.74%升至19.23%。
天赐材料预计，上半年归母净利润达27亿元至30亿元，同比增幅高达907.84%至1019.82%，电解液及六氟磷酸锂产品市场需求持续旺盛，产能利用率稳步提升。
电力企业加速绿色转型
与之相对，传统火电及区域性发电企业承压明显，新能源装机持续挤压火电发电空间，叠加市场化电价竞争加剧、固定成本刚性上涨，部分火电上市公司业绩同比下滑，转型阵痛凸显。
持续高位的用电负荷，不仅考验电力保供能力，更倒逼行业加速结构性变革，推动新型电力系统建设提速。当前，我国风光新增装机占比持续走高，太阳能装机规模已逼近煤电。国家能源局数据显示，截至6月底，全国太阳能发电装机容量12.7亿千瓦，规模与煤电基本持平；上半年煤电发电量占总发电量的49.7%。
中电联预计，今年三季度太阳能发电装机总量有望正式超越煤电。火电从传统基荷电源向调节性电源转型已成长期趋势，利用小时数下行或将成为行业常态。
在此背景下，电力上市公司纷纷调整发展战略，锚定绿色低碳转型主线。传统发电企业持续优化产业结构，缩减低效火电产能，全力布局水电、风电、光伏、储能等清洁能源项目，提升新能源装机占比。
同时，依托资本市场赋能，深化产融协同，布局特高压、源网荷储一体化、海外清洁能源等优质赛道，传统发电企业逐步向综合能源服务商转型。业内人士表示，高温高负荷常态化将持续推动电力行业优胜劣汰，清洁能源、新型电力设备、储能赛道长期成长逻辑明确，将持续引领行业高质量发展。(本报记者 刘杨)